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  • 擬募資5億元!航天環宇沖刺科創板上市獲受理

    來源: 資本邦 2022-06-23 13:37:45

    6月23日,資本邦了解到,湖南航天環宇通信科技股份有限公司(下稱“航天環宇”)沖刺科創板上市獲受理,本次擬募資5億元。

    航天環宇聚焦于航空航天領域,是專業從事該領域相關產品的研發與制造的國家高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業,主營業務專注于宇航產品、航空航天工藝裝備、航空產品和衛星通信及測控測試設備的研發和制造。

    財務數據顯示,公司2019年、2020年、2021年營收分別為2.02億元、2.66億元、3.06億元;同期對應的歸母凈利潤分別為6667.35萬元、8691.70萬元、8332.45萬元。

    根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》、《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》,發行人選擇的具體上市標準為“(一)預計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。

    結合同行業上市公司平均市盈率,預計發行人總市值不低于人民幣10億元。同時發行人2020年度、2021年度歸屬于母公司股東的凈利潤(扣除非經常性損益前后孰低)分別為8,333.90萬元、7,905.54萬元,累計為16,239.44萬元,2021年度營業收入為30,591.31萬元。因此發行人滿足上述上市標準。

    本次擬募資全部用于軍民兩用通信、測控與測試裝備產業化項目。

    發行人控股股東是李完小,持有公司股份171,483,494股,持股比例為46.85%。

    發行人實際控制人為李完小、崔燕霞和李嘉祥。李完小持有公司股份171,483,494股,持股比例為46.85%;崔燕霞持有公司股份95,385,057股,持股比例為26.06%;李嘉祥分別持有長沙浩宇53.78%的合伙企業份額、長沙宇瀚24.58%的合伙企業份額、長沙融瀚6.38%的合伙企業份額和長沙祝融4.25%的合伙企業份額,間接持股比例合計為4.31%。李完小、崔燕霞系夫妻關系,李完小、李嘉祥系父子關系,崔燕霞、李嘉祥系母子關系。

    航天環宇坦言公司存在以下風險:

    (一)新技術、新產品研發風險

    公司產品具有自主創新化程度高、產品適應環境復雜、產品結構復雜、精密度要求高、性能可靠性要求高等特點,且公司主要產品為定制化和非標準化產品,因此,公司需要持續不斷地進行新技術、新產品、新工藝的研發,以便及時、有效地響應客戶需求,同時也需要公司根據前沿技術發展和市場應用的預估,提前攻克技術難題來鎖定客戶訂單。

    由于航空航天產業屬于高技術、高風險、高投入的特殊行業,技術難度高、資金投入大,公司存在無法在規定期限內交付研制產品或無法突破技術瓶頸而遭遇研制失敗的風險,這將導致公司業績受到不利影響,從而公司可能面臨新技術、新產品研發試制未取得預期效益的風險。

    (二)客戶集中度較高的風險

    受我國軍工行業、航空航天行業體制的影響,公司客戶集中度較高。按照受同一實際控制人控制的客戶合并計算的口徑,2019年度、2020年度和2021年度,公司對前五大客戶實現的銷售收入分別為19,163.65萬元、24,801.42萬元和27,948.39萬元,占比分別為94.81%、93.40%和91.36%。公司對前五大客戶的銷售金額占營業收入的比例較高,存在客戶集中度較高的風險,未來若公司與重要客戶的合作發生不利變化,將對公司的經營業績產生不利影響。

    (三)收入存在季節性波動風險

    公司的主要客戶為航天科技下屬單位、中航工業下屬單位、中國航發下屬單位、中國電科下屬單位、中國商飛下屬單位,受上述企業結算方式和成本預決算管理的影響,其通常在下半年加快推進項目驗收結算進度,因此公司的主營業務收入存在明顯的季節性,下半年尤其是第四季度收入占全年收入比重較大。報告期內,公司第四季度確認的銷售收入占當年營業收入的比重分別為79.91%、77.13%和70.24%。由于公司的營業收入存在明顯的季節性特征,故公司業績存在較大的季節性波動風險。

    (四)應收賬款壞賬增加風險

    公司營業收入存在明顯的季節性特征,多集中于第四季度,因此,報告期各期末應收賬款余額較大。2019年末、2020年末和2021年末,公司應收賬款余額分別為13,502.01萬元、13,431.92萬元和17,878.64萬元,2021年末賬齡在1年以內的應收賬款占比為78.81%。由于公司應收賬款余額較大,若客戶信用狀況發生重大不利變化,公司將面臨壞賬增加的風險。

    (五)毛利率下降的風險

    2019年度、2020年度和2021年度,公司綜合毛利率有所波動,分別為67.56%、69.92%和63.28%。未來如果公司成本管控不力、競爭激烈導致售價下降,或公司無法長期維持并加強在技術創新能力和工藝水平方面的競爭優勢,公司毛利率存在下降的風險。

    (六)暫定價格與審定價格差異導致業績波動的風險

    公司部分產品銷售合同為暫定價合同,該類產品銷售按照暫定價合同金額入賬確認收入,暫定價合同金額與審定價格的差額計入審定價格當期的收入。2019年度、2020年度和2021年度,公司以暫定價合同金額確認的收入金額分別為9.15萬元、353.98萬元和2,269.76萬元,截至2021年末未審定價格的歷年收入累計為7,183.21萬元。報告期內,暫定價合同金額均未完成最終定價,暫定價格和審定價格未形成差異。未來,如果暫定價格與審定價格差異較大,可能導致公司存在收入及業績波動的風險。

    (七)涉密信息脫密披露和豁免披露部分信息可能影響投資者對公司價值判斷的風險

    由于公司涉及軍品業務,部分信息涉及國家秘密,不適合直接披露。根據國家相關規定,公司對涉密信息采取豁免披露或脫密處理方式進行披露。上述部分信息豁免披露或脫密披露可能存在影響投資者對公司價值的判斷,造成投資決策失誤的風險。(陳蒙蒙)

    關鍵詞: 航天環宇科創板上市 航空航天領域 客戶集中度較高 應收賬款壞賬增加

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